Top Picks 2025 – I Super Campioni mostrano i muscoli
Il 2025 si presenta come un anno positivo per le società quotate e il mercato azionario in Italia. Il trend degli utili societari è atteso in miglioramento il prossimo anno per il FTSE MIB (+5%), dopo un 2024 in calo (-13%), a causa del settore Auto; la dinamica degli utili si dovrebbe rafforzare in Italia ancora nel 2026 (+9%) ritornando al tasso di crescita, pre-pandemia, del 2019. Anche per l’Euro Stoxx gli utili sono visti in accelerazione, dopo un 2024 piatto: +9% nel 2025, seguito da +11% nel 2026.
La crescita del PIL in Italia, secondo le nostre previsioni, dovrebbe accelerare a +1% sia nel 2025 che nel 2026 (da +0.5% del 2024), trainata dal rafforzamento dei consumi domestici il prossimo anno, e dalla spesa per il PNRR in particolare nel 2026, ultimo anno del piano.
Ci attendiamo un rialzo del 9% a fine anno 2025 per l’indice FTSE MIB, e un ulteriore rialzo del 7% a fine 2026: il FTSE MIB dovrebbe raggiungere quota 40.000, con un rialzo complessivo del 16% in un orizzonte di 24 mesi, con una lieve crescita dei multipli Price/Earning, e un premio per il rischio in Italia in discesa verso il 6.0%, la sua media di lungo periodo.
Quali sono le caratteristiche di business che cerchiamo nei nostri “Super-Campioni” per il 2025? Per i Non Finanziari: una forte leadership di prezzo; una forte riconoscibilità del marchio; una positiva esposizione alla forza del USD; la capacità di ben sostenere dazi e/o restrizioni commerciali. Per i Finanziari: una bassa sensitività ai tassi di interesse; una superiore qualità dell’attivo; una solida capacità di distribuzione del capitale; una forte rete distributiva.
FONTE Elaborazioni Intesa Sanpaolo