Dal fattore ‘I’ come inflazione al fattore ‘C’ come crescita
INSIGHTS - ECONOMIND
Dal fattore ‘I’ come inflazione al fattore ‘C’ come crescita
Dal fattore ‘I’ come inflazione al fattore ‘C’ come crescita
Stanno aumentando sui mercati le preoccupazioni tra gli investitori per la ricaduta sugli utili societari della guerra tra Russia e Ucraina. L’attenzione si è velocemente spostata dal tema dell’inflazione, in forte aumento nei primi mesi dell’anno, a quello della crescita.
Il 2022 è iniziato positivamente sotto il profilo degli utili societari, ma il picco potrebbe essere già passato in particolare per i titoli Non-Finanziari (esclusa l’energia).
Il vero rischio di una revisione al ribasso degli utili, comunque, dovrebbe essere concentrato sul 2023. Riteniamo che le pressioni inflazionistiche dovrebbero iniziare a rientrare a fine 2022 e nel corso del prossimo anno, e che dalle elezioni politiche attese per febbraio/marzo 2023 emergerà una maggioranza parlamentare che proseguirà le riforme concordate con l’Unione Europea, favorendo l’afflusso dei fondi del PNRR.